Категории

Cуществуют следующие способы оплаты за занятия:

  • Абонемент на 8 посещений (срок действия 1 месяц) - 300 грн.;
  • Абонемент на 4 посещения (срок действия 1 месяц) - 200 грн.;
  • Абонемент на 12 посещений(срок действия 1 месяц) - 400 грн.;
  • Разовое посещение - 60 грн.
(ДЛИТЕЛЬНОСТЬ ЗАНЯТИЙ ПО 1,5 ЧАСА)

Ризики банкрутства - Банкрутство компанії

  1. Визначення ризику банкрутства
  2. Аналіз можливості банкрутства
  3. Кількісний підхід ми успішно розібрали, тепер перейдемо до кількісного підходу.
  4. Метод коефіцієнтів складається з декількох моделей для визначення ризику неспроможності, але ми розглянемо...
  5. Управління ризиками неспроможності

Наше деловое партнерство www.banwar.org

Будь-яка юридична особа має фінансові зобов'язання перед своїми кредиторами і працівниками компанії, які потрібно неухильно виконувати Будь-яка юридична особа має фінансові зобов'язання перед своїми кредиторами і працівниками компанії, які потрібно неухильно виконувати. Саме тому у цієї групи осіб існує ризик в майбутньому стати банкрутом. Ми розглянемо, за допомогою яких параметрів можна зробити розрахунок, який покаже: чи чекає компанію банкрутство чи ні.

Визначення ризику банкрутства

Під неспроможністю особи прийнято розуміти його неможливість виконати свої зобов'язання протягом певного терміну.

Причини, які призводять особа до неплатоспроможності, діляться на три групи:

  1. Група об'єктивних (зовнішніх) обставин;
  2. Група суб'єктивних (внутрішніх) причин;
  3. Група галузевих особливостей.

Дізнаємося детальніше, що саме відноситься до кожної групи.

В об'єктивні причини ймовірності визнання особи банкрутом входить коливання курсів валют, а також зміни, що відбуваються на світовому ринку.

До групи суб'єктивних прийнято відносити проблеми, які виникли всередині компанії і можуть впливати її керівники.

До групи особливостей галузі входять обставини, які відносяться до сфери діяльності організації і пов'язані з ситуацією в даній області на зовнішньому ринку. Слід зазначити, що компанії, що працюють в сировинному секторі, можуть впливати на вартість сировини. Якщо відсутні зовнішні та внутрішні причини банкрутства, то нестабільність цін може довести компанію до відкриття справи по визнанню її банкрутом.

Прийшов час перейти до аналізу ймовірності банкрутства.

Аналіз можливості банкрутства

Щоб визначити можливість по визнанню юр. особи неспроможним, потрібно зробити аналіз економічних показників фірми з різних точок зору.

Існує два підходи, за допомогою яких можна оцінити ризик банкрутства компанії:

  1. якісний;
  2. Кількісний.

Якісний підхід вивчає обставини, які не можуть виражатися в чисельному вигляді і можуть підштовхнути компанію до порогу банкрутства. Такі обставини діляться на критичні і некритичні.

До некритичним прийнято відносити наступне фактори:

  • Незначне збільшення заборгованості по кредиту або кредитами;
  • Низькі значення показників ліквідності;
  • Недолік капіталу бере участь в обороті;
  • Підвищення ліміту по використанню позикових коштів;
  • Підвищений відсоток дебиторского боргу;
  • Є нереалізована готова продукція у великому обсязі;
  • Зношене і старе обладнання;
  • Зменшення замовлень і підписань нових договорів.

Якщо не вирішувати дані проблеми, то банкрутство компанії не за горами. Для цього буде достатньо п'яти років. Якщо у компанії було виявлено три або більше факторів не критичності, то потрібно обов'язково проаналізувати ризики, щоб після їх зменшити.

До критичних належать:

  • Серйозне порушення технології з виробництва;
  • Догляд високопоставлених працівників організації;
  • Наявність відкритого незавершеного судочинства проти компанії;
  • Наявність невигідних довгострокових контрактів;
  • Відсутність великих клієнтів.

Наведені вище чинники можуть довести організацію до неспроможності за короткий проміжок часу. Тому при виявленні хоча б однієї з цих проблем, керівництву компанії необхідно негайно її вирішити для уникнення визнання особи банкрутом.

Кількісний підхід ми успішно розібрали, тепер перейдемо до кількісного підходу.

За допомогою кількісного підходу можна виміряти параметри, які стосуються фінансових та економічних складових особи, а також дізнатися, скільки становить ризик неспроможності для цієї фірми. Такий підхід до оцінки ділиться на два методи:

  1. Метод, заснований на використанні коефіцієнтів;
  2. Метод, заснований на використанні балів.

Метод балів або метод Аргенті в свою чергу ділить процес, який веде компанію до банкрутства, на три складові:

  1. Внутрішні мінуси юридичної особи;
  2. Помилки і неправильні кроки, що призводять компанію до банкрутства;
  3. Симптоми, які передвіщають швидку неспроможність.

Згідно Аргенті, кожна з частин складається з кілька факторів, які необхідно оцінити. Для кожної складової є максимальна кількість балів для її оцінки. Так, для оцінки внутрішніх мінусів компанії відводиться 43 бали, для оцінки помилок - 45 і для симптомів неспроможності максимум 12. Якщо після оцінки загальна сума балів становить понад 25 балів, то компанію крах очікує протягом п'яти років, якщо сума більше 3, то в протягом поточного або наступного року.

Метод коефіцієнтів складається з декількох моделей для визначення ризику неспроможності, але ми розглянемо лише найважливіші.

Моделі ризику банкрутства

У моделях сучасності прийнято використовувати в якості інтегрального показника ризику латинську букву - Y. Обчислюється значення Y за спеціальною формулою. Він залежить від показників економіки компанії, для якої коефіцієнт власне і обчислюється. У формулі для підрахунку Y прийнято використовувати не більше п'яти показників. В середньому використовують всього два.

модель Альтмана

По-іншому дана модель називається пятифакторная. Називається вона так через те, що для обчислення коефіцієнта використовується п'ять показників конкретної компанії. Для зручності кожен показник пишеться скорочено і позначає певне співвідношення:

  • К1 - це відношення між оборотним капіталом і сумою активів;
  • К2 - відношення між реинвестированной прибутком і сумою активів компанії;
  • К3 - відношення прибутку для оплати обов'язкових платежів і сумою активів;
  • К4 - відношення балансової вартості капіталу організації і вартість позикового капіталу;
  • К5 - відносно чистої виручки і сумою активів.

Формула пятифакторная може бути представлена ​​в двох варіантах: формула для обчислення показника акціонерного товариства, акції якого торгуються на фондовому ринку; формула для обчислення коефіцієнта компанії, яка не має акції або не торгує ними на ринку.

Для першого варіанту використовується наступна формула: Z = 1,2 * K1 + 1,4 * K2 + 3,3 * K3 + 0,6 * K4 + K5.

А для другого: Z = 0,7217 * K1 + 0,847 * K2 + 3,107 * K3 + 0.42 * K4 + 0,995 * K5.

Якщо після підрахунку значення коефіцієнта Z> 2,99, то компанія вважається стабільною (ризик банкрутство <15%), якщо 1,81 <Z ≤ 2,99, то існує середній ризик настійності (15-80%), якщо Z <1 , 81, то ризик стати банкрутом в перші два-три роки дуже висока (понад 80%).

При розробці методики Альтмана враховувався досвід зарубіжних організацій. Тому при обчисленні по ній вона не бере до уваги особливості російської економіки. Дану методику використовують у багатьох зарубіжних скорингових системах. Вона забезпечує хороший прогноз при однорідності подій виживання і неспроможності.

З цим розібралися. Розглянемо іншу модель.

Двухфакторовая модель

Коефіцієнт поточної ліквідності (скорочено Ktl) дорівнює відношенню активів, що знаходяться в обороті, до короткострокових зобов'язань. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу (скорочено Кс) дорівнює відношенню обсягу позикового капіталу до кінцевої величиною фінансових ресурсів цієї організації.

Щоб оцінити ймовірність швидкого банкрутства компанії, використовується така формула: Z = -0,39 - 1,07 * Ktl + 5,79 * Kc.

Якщо після підрахунку показник Z <0, ризик стати банкрутом для компанії дуже низький.

Модель Таффлера-Тішоу

Дана модель має ще й другу назву - британська модель. У британській моделі використовується чотири показники для підрахунку ймовірності банкрутства. А мають вони такі позначення:

  • К1 - відношення прибутку компанії і короткострокових зобов'язань;
  • К2 - відношення кількості всіх цінних паперів товариства та суми цих активів;
  • К3 - відношення зобов'язань, що носять короткострокових характер, до суми цінних паперів;
  • К4 - відношення отриманої виручки від продажів і суми активів компанії.

У цій моделі для підрахунку використовують особа одну формулу: Z = 0,53 * K1 + 0,13 * K2 + 0,18 * K3 + 0,16 * K4.

Якщо коефіцієнт Z <0,20, то присутній ймовірність того, що компанія скоро стане банкрутом; якщо 0,20 <Z <0,30, тобто середній ризик стати неспроможною; якщо Z> 0,30, то такий ризик дуже малий.

Модель Таффлера-Тішоу є серед інших більш точної через те, що при обчисленні відбувається обробка відомостей інших компанії. Така методика рідко застосовується в умовах російської економіки, так як в основному вона була розроблена для зарубіжних АТ.

Іркутська модель

Для того, щоб не відставати від західних колег, вчені Іркутської економічної академії розробили модель для вітчизняних компаній. При її розробці враховувалися дані вітчизняних фірм, які не є монополіями і мають стійке і швидкий розвиток. У моделі іркутських економістів ймовірність неспроможності розраховується за чотирма показниками:

  • К1 - відношення оборотного і власного капіталів;
  • К2 - відношення чистої виручки до власного капіталу;
  • К3 - відношення чистої виручки до поточного стану балансу компанії;
  • К4 - відношення чистого прибутку до суми витрат фірми.

Обчислюється коефіцієнт за формулою: R = 8,38 * K1 + K2 + 0,054 * K3 + 0,63 * K4.

Якщо значення R негативно, то ризик банкрутства вважається максимальним. Якщо коефіцієнт становить 0,32 <R <0,42, то ймовірність стати банкрутом у компанії мінімальна.

Іркутська модель точно вираховує показник для вітчизняних компаній. Але у неї є невеликий мінус: при підрахунку не враховується специфіка того чи іншого ринку, на якому знаходиться компанія.

Управління ризиками неспроможності

Під даним управлінням розуміється реалізація ряд дій, які спрямовані на зменшення ймовірності банкрутства компанії. Заходи, які приймаються керівниками фірми можна поділити на дві групи:

  1. попереджувальні:
  2. Оперативні.

Розглянемо кожну групу окремо.

До попереджувальним прийнято відносити заходи, які носять профілактичний характер. Їх застосовують, коли розрахована ймовірність банкрутства мала. Це дозволяє компанії обмежити збільшення показників в майбутньому. В ці заходи може входити:

  • Диверсифікація економіки компанії;
  • Страхування цінних паперів фірми;
  • Розподіл ризиків;
  • Створення капітальних резервів;
  • хеджування;
  • Персоналізація матеріальної відповідальності.

Створення резервів в капіталі дозволяє організації виконати свої зобов'язання перед іншими особами при занепаді виручки або її відсутності.

Страхування і розподіл ризиків дозволить знизити ймовірність стати неспроможною компанією при коливанні зовнішнього ринку.

Оперативні заходи прийнято приймати тільки при високому ризику банкрутства. Їх застосовують для того, щоб мінімізувати дані ризики і стабілізувати економічне становище організації. Для більш швидкого поліпшення економіки підприємства слід виконувати наступні дії:

  1. Виявити внутрішні показників, які привели до високого показника ризику неспроможності;
  2. Підкоригувати дані показники;
  3. Погасити проблеми борги;
  4. Реструктуризувати частину зобов'язань фірми;
  5. Оптимізувати витрати компанії;
  6. Спрогнозувати подальший розвиток організації, з огляду на проведені дії;
  7. Створити фінансову стійкість.

Як показала багаторічна практика, деякі показники сильно залежить від суми активів компанії. Тому продаж частини цінних паперів підприємства може збільшити показник по капіталізації компанії і допомогти в погашенні проблемних боргів. А якщо знизити витрати шляхом їх оптимізації, то збільшитися ліквідність компанії.