Наше деловое партнерство www.banwar.org

Завантажити і зберегти Фінансова криза в РФ: причини і механізми санації

«Неможливо вирішити проблему на тому ж рівні,

на якому вона виникла.

Потрібно стати вище цієї проблеми ... ».

За оцінками Мінекономіки, в грудні 2008 р в Росії зафіксовано економічний спад. ВВП знизився на - 0,7% в порівнянні з груднем 2007 року. Вперше за 10 років спостерігається серйозне падіння промислового виробництва, яке становило в листопаді -8.7%, в грудні - 10.3%. Головний бич будь-якої кризи - зростання безробіття, завжди має глибокі соціальні наслідки. Темпи економічного зростання за 2008 рік становили 6%, як в розвиватиметься ситуація в 2009 р? Які основні причини і наслідки кризи? Які рецепти «пом'якшення» кризових явищ?

1. Основний ризик для економіки РФ - зниження цін на нафту і сировину. Найбільш важливий ризик для нашої економіки погіршення світової сировинної кон'юнктури, викликане світовою кризою. За період з липня по кінець 2008 р ціна на нафту brent впала з рівня понад 140 дол. До близько 40 дол. За барель. На кінець січня 2009 р ціна становить близько 44 дол. Зниження цін на нафту може істотно погіршити платіжний баланс країни і створити проблеми з погашенням зовнішніх корпоративних боргів.

Вважалося, що від будь-якої кризи ми застраховані саме завдяки нашим фінансовим «запасів». У той же час золотовалютні резерви РФ (ЗВР) за період з 1.08.08 по 23.01.09, тобто приблизно за 6 місяців, зменшилися на 35.14% або 209.4 млрд дол. (з 595.9 до 386,5 млрд дол.). Загальний відтік капіталу за 2008 р склав близько 130 млрд.дол. Курс долара з 1.08.2008 р по 30.01.2009 р виріс з 23.41 до 34.68, тобто рубль девальвований на 48.14%.

Чому йде настільки сильна атака на рубль? Низький рівень довіри до рубля викликаний зниженням припливу валюти в країну і значним, яке можна порівняти з нашими резервами, рівнем зовнішнього корпоративного боргу компаній і банків, що становить за даними ЦБ РФ на 1.10.2008 р близько 388,9 млрд.дол. в іноземній валюті та еквівалент 108.7 млрд.дол. у рублях. В 4 кварталі 2008 р російським компаніям і банкам потрібно було повернути нерезидентам за раніше взятими кредитами близько 47.5 млрд дол. (42.5 - борг, 5 - відсотки), але в 2009 р - вже 115,7 млрд дол. (100.1 -Довго, 15.6 - відсотки). Тому не дивно, що ті гроші, які восени були виділені на підтримку банківської системи, в значній мірі виявилися на валютному ринку і до економіки просто не дійшли. Неважко оцінити, що якщо заходи держави будуть недостатні, наші резерви можуть скоротитися до менш безпечного рівня. Надійність нашої фінансової «скарбнички», як і деякі інші наші «досягнення» можуть виявитися ілюзорними.

Пропозиція нафти на ринки необхідно скорочувати. Країни ОПЕК і РФ повинні шукати шляхи стабілізації цін. Падіння цін на сировину разом з можливістю внутрішньої рецесії може різко знизити надходження в бюджет і позбавити РФ тієї ресурсної бази, яку Уряд закладало під Стратегію-2020. Не слід забувати, що нафтова залежність вже двічі приводила нас до краху - проблеми СРСР і криза 1998 р певною мірою були викликані низькими цінами на нафту, які опускалися на рівень 12 дол. / Барель.

2. Посилення грошової політики створило умови для утворення «фінансової нестійкості». Основна проблема, та власне і причина кризи - в дефіциті рублів. Яким чином він утворився? Відомо, що на тлі світової фінансової кризи Центробанки багатьох країн включили «друкарські верстати», щоб рятувати свої економіки. У цей час наші грошові влади, прийнявши близько «переживання» МВФ про «перегрів» нашої економіки, стали діяти точно навпаки - почавши «рішучу» боротьбу з інфляцією шляхом жорсткості грошово-кредитної політики. При цьому практично подвійна «репетиція» нинішньої кризи - в серпні 2007 р і січні 2008 р, коли іноземні інвестори виводили десятки мільярдів доларів «гарячих грошей», нас чомусь практично нічому не навчила.

Одним з найбільш важливих економічних параметрів є обсяг і динаміка грошової маси (M2), що представляє обсяг готівки в обігу (поза банками) і залишків коштів у національній валюті на рахунках юридичних осіб (крім банків) і фізичних осіб. Обсяг грошової маси в значній мірі визначає попит в економіці. Для того, щоб економіка розвивалася нормально, обсяг грошової маси повинен збільшуватися адекватно економічному зростанню. Порушення стабільності пропозиції грошей може викликати несприятливі наслідки для економіки і фінансової системи.

І дійсно, результат посилення грошової політики виявився в наявності. Зростання грошової маси (агрегат М2) на 1.09.08 (тобто безпосередньо перед розвитком кризової ситуації) склав всього 9.5%, при інфляції за цей же період 9.7%. Реальний обсяг грошової маси на початок вересня практично не збільшився. Спочатку Центральний Банк РФ планував збільшення M2 в 2008 році на 30-35%. Якщо оцінити річну планку зростання M2 в 30%, зростання М2 до 1.09.08 повинен бути близько 20% (30% * 8/12). У 2000-2007 рр. сезонне зростання агрегату М2 на 1.09 становив в середньому близько 19.7%. Мінімальні значення - 13.4-13.9% були тільки в 2002 і 2004 рр. Скільки потрібно було грошей, щоб вийти на це рівень? Приблизно 10.5% (20% -9.5%) від значення М2 на початок року (13 272.1 млрд руб.), Тобто близько 1 394 млрд руб.

Що дала боротьба з інфляцією в цьому році? У 2007 р інфляція була 11.9%, а в 2008 р ще вище - 13.3%. Зате жорсткість грошової політики створило передумови для падіння попиту, «гальмування» економіки і виникнення «нестійкості» на фінансових ринках. Боротьба з інфляцією на тлі зростання тарифів монополій - яскраво виражений «сізіфова праця», при тому, що їх збільшення створило додаткові передумови для скорочення темпів економічного зростання. Для зниження інфляції до рівня нижче 8% потрібно грамотне держрегулювання і розвиток конкуренції.

Значною мірою до обмеження зростання грошової маси призвела «економія» бюджетних витрат. За період січень-вересень 2008 р (на 1.10.08 - 75% бюджетного періоду) профіцит бюджету склав 2 521,4 млрд руб., План по доходах було виконано на 79.8% - зібрано 7 151,31 млрд руб., При цьому витрачено близько 4 629,92 млрд руб, або 65.9% від планової суми - 7 021.9 млрд руб. Різниця в 9.1% (75% -65.9%) від планової цифри витрат становила близько 638 ​​млрд руб. або приблизно 4.8% від грошової маси M2 на початок року.

Приріст грошової маси за вересень-листопад під впливом відтоку капіталу і «втечі» від рубля став негативним - 1.1% на 1.10.08, -5.9% на 1.11.08, -2.2% на 1.12.08, а з початку року по 1.12. 08 обсяг М2 знизився на -0.3%. Якщо згадати 1998 р, то зростання грошової маси напередодні кризи, на 1.07.98 був практично нульовим 0.1%, до 1.09.98 був негативним -6.3%. Ситуація стала поліпшуватися після того, як протягом жовтня-грудня грошова маса була збільшена на 21,3% відносно початку року. За 1999 р зростання М2 склав уже 57,5%.

Зараз державі доводиться формувати «пожежну» допомогу з грошей, «відкачаних» з тієї ж економіки. На отримання грошей з держфондів вишиковується черга - і чимала. Чи буде їх розподіл ринкових? Чи вистачить їх обсягу? У той же час досягнення фінансової стабільності можна було б забезпечити шляхом адекватного «повернення» грошей за рахунок відповідного виконання бюджету. Грошові влади будь-якої країни (Мінфін, ЦБ, регулятори ринків) завжди несуть основну відповідальність за підтримання адекватного грошового пропозиції, необхідного для забезпечення достатнього рівня ліквідності, економічного зростання та фінансової стабільності. Проте, у держави як і раніше є всі можливості, щоб стабілізувати ситуацію. Наслідки кризи стануть мінімальними, коли ми побачимо адекватне зростання грошової маси.

Напередодні Великої Депресії (перед «біржовим крахом» на американському фондовому ринку) грошова маса М2 в США за період з 1928 по 1929 рр майже не росла - збільшившись лише на 0.38% з 46.42 до 46.6 млрд дол. При практично стабільних цінах. Під час кризи з 1929 р обсяг грошової маси постійно знижувався, досягнувши на «дні» в 1933 р мінімального значення - 32.22 млрд дол. (Тобто впавши з 1929 р на 30%). «Одужання» почалося в тому числі після того, як Ф.Д.Рузвельт почав використовувати політику «грошового насоса» в дусі рекомендацій Дж.М.Кейнса. У 1937 р М2 майже досягла докризового рівня - 45.68 млрд дол, а в 1940 р, коли країна майже повністю «оговталася» - вже перевищила його, збільшившись до 55,2 млрд дол.

А тепер звернемося до «грошової історії» РФ протягом «сприятливих» 2000-2008 рр., Коли економіка зростала в середньому на 7% на рік. При цьому середнє зростання (зважений по роках) грошової маси М2 за цей час становив близько 44% в рік, в тому числі в передвиборні 2006-2007 рр. - 47% -48%. Середній темп зростання держвидатків склав близько 32%, в тому числі у 2007 році - 39%. Рівень монетизації економіки (ступінь насичення грошима - відношення М2 до ВВП) виріс з 14.2% до 40%. Неважко побачити, що причиною зростання економіки була не тільки сприятлива сировинна кон'юнктура, а й активна грошова політика.

Таблиця 1. Основні параметри грошової політики і економіки РФ в 2000-08 р.р.

Дата

Грошова маса, млрд.руб.

Інфляція,%

Приріст грошової маси,%

Реальний ВВП в цінах 2000 р, млрд.руб.

Темпи зростання ВВП,%

Монети-зація (М2 / ВВП),%

Государ недержавні витрати, млрд.руб.

Темпи зростання держвидатків,%

01.01.2000

714.6

36.5

57.5

6 646.60

6.40

14.82

667.00

01.01.2001

1 154

20.2

61.5

7 311.10

10.00

15.80

1 029.20

54.30

01.01.2002

1 613

18.6

39.7

7 684.00

5.10

18.03

1 321.90

28.44

01.01.2003

2 135

15.1

32.4

8 045.20

4.70

19.73

2 054.19

55.40

01.01.2004

3 213

12.0

50.5

8 632.50

7.30

24.26

2 358.60

14.82

01.01.2005

4 363

11.7

35.8

9 254.00

7.20

25.59

2 698.90

14.43

01.01.2006

6 045

10.9

38.5

9 846.30

6.40

27.95

3 514.40

30.22

01.01.2007

8 996

9.0

48.8

10 574.90

7.40

33.47

4 285.00

21.93

01.01.2008

13 272

11.9

47.5

11 431.40

8.10

40.23

5 983.80

39.65

3. Початок кризи: падіння фондового ринку. Інвестори, на відміну від виборців, голосують виключно грошима, які майже завжди можна забрати назад. У процесі передвиборної компанії суспільство і влада найактивнішим чином обговорювали всі наші «проблеми». План Путіна з розвитку РФ виступив як якийсь цивільний договір, «підписаний» на виборах. Нам обіцяли заходи з розвитку бізнесу, в т.ч. малого, поліпшення інвестиційного клімату, боротьбу з корупцією, співпраця з усіма передовими силами суспільства, кадрову революцію тощо. Звичайно, значним фактором зростання котирувань акцій було зростання цін на нафту. Але наші, а також іноземні інвестори також вірили в «нове обличчя» Росії, чекаючи модернізації економіки і голосували «за». В результаті наш фондовий ринок продовжував зростати, хоча в певній мірі він «перегрівся».

Але вже в кінці весни - літа Росія стала «гальмувати». Інвестори чекали інноваційних реформ, але на порядку денному з'явився його антипод - «план по боротьбі з перегрівом» нашої економіки. Питання щодо зниження ПДВ був залишений на віддалене майбутнє. Уже в червні стало видно перші ознаки уповільнення зростання грошової маси і економіки. Найбільш «обережні» гравці почали йти з ринку, чим викликали першу хвилю зниження котирувань акцій. Безумовно, потім вніс свою «лепту» почався процес зниження цін на нафту, потім ринок «відіграв» справа «Мечела».

Фактично фінансова криза була ініційована масованим відпливом спекулятивного капіталу іноземних інвесторів в серпні 2008 р, який вивів з країни на тлі конфлікту в Південній Осетії близько 35 млр.долл., Що завдало самий істотної шкоди фінансовим ринкам Росії. Особливість ринку цінних паперів в тому, що при різкому зниженні котирувань починаються масовані продажу, що обмежують рівень втрат учасників ринку (так звані stop-loss), а також необхідні для поповнення забезпечення (margin call) по заставах під кредити. Цей процес викликає «самообвал». Безумовно, на це «наклався» криза світової економіки і зниження цін на нафту, але фондовий ринок Росії за ступенем падіння варто в числі лідерів. 24.10.08 РТС пробив найважливіший рівень 550, (який був в жовтні 1997 року, а також у 2004 р), впавши з максимальних значень в кінці травня - 2450 - майже в 4.5 рази. Для порівняння: за той же період індекс Dow в США впав тільки на 32%. Падіння фондового ринку вже в середині вересня негативно відбилося на стані банківської системи і міжбанківського ринку, що в подальшому призвело до різкого падіння довіри на фінансових ринках і розвитку кризових явищ у всій економіці РФ.

4. Країні необхідна суверенна фінансова політика. Щоб Росія змогла зайняти гідне місце в світовій економіці, а не розвивалася за сценарієм «третіх» і тим більше - «сировинних» країн, країна повинна створити суверенну і могутню фінансову систему, як свого часу це зробили все «успішні» країни: Англія, США, Німеччина, Японія, Китай. РФ необхідно навчитися емітувати рублі під свої власні потреби, не обмежені чиїмись, як завгодно іменитими теоріями або кількістю доларів. Фінансова система країни повинна спиратися не на зовнішні валютних позики, постійно створюють загрозу девальвації рубля, а на домінуванні національної валюти - рубля.

Найбільш важлива проблема російської фінансової системи - її невеликий масштаб. Ставлення активи банківської системи до ВВП на 1.01.08 становить близько 61%, а в розвинених країнах понад 100%. Банківська система є «дзеркалом» стану російської економіки, яка, не дивлячись на те, що вона знаходиться на 7 місці за обсягом ВВП в світі (за 2007 р), поки ще не достатньо розвинена. Відображенням цієї нерозвиненості є в першу чергу особиста бідність значної частини населення - близько 30-40%, тому за даними соціальних опитувань, близько 50% населення не має заощаджень. Інша проблема - колосальні регіональні диспропорції розвитку, при яких близько 60% всіх фінансових ресурсів концентрується в м.Москві.

Безумовно, в Москві багато грошей і банків, можливо її сектор «нерухомості» частково «перегрітий». Але що стосується економіки в цілому, але це не так. Рівень монетизації економіки РФ невисокий - близько 40%, у розвинених країн 80-100%, а у Китаю і того більше. У нас є регіони, де практично немає банків, грошей, та й економіки як такої. Необхідно розвивати фінансову інфраструктуру країни, «закачувати» гроші в найбільш відсталі регіони, збільшувати пропозицію грошей і держвидатки адекватно економічному зростанню, кредитувати під активи, створювати ефективні механізми рефінансування банківської системи. Наша територія не сильно освоєна - економічна відсталість деяких регіонів РФ в порівнянні з їх потенційними можливостями має величезну різницю.

Істотна причина відставання економіки і фінансових ринків - відсутність ринкової капіталізації значної маси ресурсів країни, перш за все землі, що дісталася нам у спадок від адміністративної економіки. Власність формує активи, капітал, накопичення, інвестиції та економічний розвиток. Особливо важливо, щоб власність, особливо земельна стала більш доступною для найширших верств населення. Ні власності, не може бути інвестицій, кредитування, розвитку - економіка не може засвоїти гроші. Наша структура власності не відповідає розвиненим ринковим відносинам. В ринковий оборот не залучено ресурсів на багато трильйони доларів, вартість яких буде тільки збільшуватися, при цьому активи банківської системи складають на 1.11.08 всього близько 923 млрд.дол. (25.276 трл.руб.). Капіталізація, а також ефективне використання цих ресурсів з часом дозволить збільшити ємність фінансових, в т.ч. фондових ринків, а також обсяг ВВП в рази.

Економіку «фарбують" не резерви, створені за рахунок економії на розвитку, а реальні досягнення країни. Наприклад, Китай - дотримується такої стратегії має набагато кращі показники, ніж РФ - ЗВР більше майже в 4 рази, а ВВП - майже в 5 разів.

5. Криза: рецепти лікування. Ситуація в нашій економіці багато в чому буде залежати від оперативності та ефективності заходів грошової влади по відновленню фінансових ринків, а також від того, які ідеологічні позиції виявляться сильнішими - «ліберальні» або кейнсіанські. Зробити будь-які певні прогнози дуже складно. У найважчому випадку ми можемо піти по дефляційного сценарію, якого у нас ще поки не було.

Зараз много компаний, в тому чіслі сіровінні, заявляють про СКОРОЧЕННЯ своих інвестіційніх програм. Падіння довіри на Сайти Вся и негатівні прогнози на тлі великого зовнішнього Боргу компаний и банків прізводять до відтоку рублевих ресурсов, переведення їх у валюту, что неминучий виробляти до поглиблення проблем банків, Які змушені скорочуваті ОБСЯГИ рублевого кредитування. В результате кризиса почнут скорочуватіся доходи компаний, СКОРОЧЕННЯ їх штатів, зниженя зарплат. В подалі це прізведе до значного СКОРОЧЕННЯ Попит, а, отже, и економічного зростання в Майбутнього. Державі придется зіткнутіся зі зростанням Безробіття, что зажадає комплексу ЗАХОДІВ относительно нівелювання ее НАСЛІДКІВ. Несприятливим обстановка может віклікаті зростання неплатежів, ОБСЯГИ простроченої заборгованості по кредитах. Потім может почату зниженя цен на нерухомість, Зменшення вартості Банківських застав. Такий «сценарій» в разі глибокого грошового дефіціту может віклікаті дефляцію. Втім, ціни на товари і послуги, попит на які малоеластічен за ціною (продукти харчування, комунальні послуги, тарифи монополій) можуть продовжити своє зростання. Дефіцит рублів призводить до зростання процентних ставок, що також негативно позначиться на економічному зростанні.

Будь-яка криза, крім негативних моментів дає можливості для усунення помилок і підвищення ефективності економіки. Криза 1998 р мав очищає значення, він вилікував неефективну економічну модель, створив за рахунок девальвації потенціал для розвитку економіки. Нинішня криза дасть урок нерозумної політики компаній, які набрали доларових кредитів, можливо, він «здує» «бульбашка» на ринку московської та підмосковній нерухомості. Що стосується девальвації, то її вплив може бути неоднозначним. З одного боку, вона вигідна експортерам і внутрішнім виробникам, з іншого - викличе проблеми при обслуговуванні зовнішніх позик, сприятиме зростанню інфляції, зробить більш дорогими імпортні технології і обладнання, зменшить доходи населення. Вона також сприятиме можливості масованої скупки наших активів з боку західних інвесторів, що навряд чи може відповідати нашим національним інтересам. Багато хто стверджує, що девальвація істотно пожвавить наше виробництво, в деякій мірі - так, але в цілому ця проблема лежить більше в сфері принципового поліпшення інвестиційного клімату і осмисленої державної політики.

Нинішня криза має показати всі недоліки «сировинної» моделі економіки, що робить країну сировинним придатком Заходу. Можливо, що наші еліти нарешті осмислять необхідність реальної, а не віртуальної модернізації економічної політики, почавши приділяти увагу регіональному та інноваційного розвитку країни. В іншому випадку концентрація соціальних ризиків на тлі кризи, що розвивається може стати критичною. Зараз складається парадоксальна ситуація: з одного боку криза зіграла на руку консервативним силам, тимчасово відсунувши актуальність подальших реформ, з іншого боку - сама наявність кризи вимагає інноваційного розвитку як головного інструменту його подолання.

Від монополізації економіки і надмірного впливу держави нинішня криза не вилікує. Поглинання і укрупнення компаній ще більш послабить розвиток конкуренції. Автоматичне збільшення частки держави в економіці на тлі механізмів перерозподілу власності може негативно відбитися на її ефективності. Правда, можливий плюс - повернення під контроль держави частини важливих активів, загублених в результаті «поспішної» приватизації. Хоча ідея активного втручання держави і будівництва «держкорпорацій» для вирішення пріоритетних завдань розвитку країни абсолютно нормальна, пріоритети майбутнього складаються в будівництві потужної, конкурентної і соціально відповідальної приватної економіки. Йдучи по шляху надлишкової націоналізації ми можемо повторити помилки СРСР. Потрібна «золота середина». Не кажучи про те, що якщо над держсектором РФ не встановити жорсткий багатосторонній контроль, він може «обрости чорними дірами».

Можливо, РФ доведеться вести переговори про реструктуризацію зовнішньої заборгованості для своїх найбільших держкорпорацій. Рефінансування кредитів можна шукати в третіх країнах. Має бути прийнято нормативні обмеження, що перешкоджають зростанню зовнішньої валютної заборгованості резидентів РФ. Джерела зовнішніх позик слід поступово замінити на внутрішні за рахунок раціонального зростання грошової маси при збільшенні ступеня монетизації економіки. В іншому випадку масовані зовнішні позики будуть постійно створювати девальваційний «навіс», як це було напередодні 1998 р, а також в останні кілька років.

Найважливіше завдання Уряду - замістити падіння зовнішнього попиту в результаті зовнішньої кризи на зростання попиту внутрішнього. Тоді ми зможемо не тільки не скорочувати внутрішнє виробництво і ту ж сировинну видобуток, а навпаки, постійно її збільшувати. Грошовим владі необхідно збільшувати грошову пропозицію і внутрішній попит за рахунок бюджетних витрат. Простий закачуванням грошей в банківську систему цю проблему не вирішити. Проведення планових видатків бюджету (хоча можливо і за зниженими цінами) при збільшенні передоплати за держзамовленням здатне найістотнішим чином оздоровити ситуацію. В цьому випадку гроші потраплять на рахунки підприємств, поповнять банківські баланси, підуть на виплату зарплат. Однак щоб цей захід була ефективною, державі необхідно посилити контроль за цільовим використанням бюджетних коштів та посилити валютний контроль, в іншому випадку ці гроші виявляться на валютному ринку і будуть грати на пониження рубля.

Виступаючи на відкритті економічного форуму в Давосі, В.Путін підтвердив актуальність обраної стратегії оновлення країни. Росія має абсолютно необмежені можливості економічного зростання за рахунок внутрішнього попиту і розвитку внутрішнього ринку. Але наша економіка давно потребує серйозних структурних реформ. Кращі ліки від кризи - розвиток програм масового будівництва житла, дорожньої мережі, атомної енергетики, машинобудування, сільського господарства, розвиток ВПК і науки. Ці галузі здатні стати локомотивами нашого розвитку. Тут можуть бути створені нові робочі місця, які будуть компенсувати падіння зайнятості. І якщо при цьому наш бюджет стане з профіцитного розумно дефіцитним, нічого страшного не буде. Краще помірна інфляція і розвиток, ніж криза.

У відповідь на світову кризу Китай з метою підтримки попиту запропонував потужну програму розвитку інфраструктури в обсязі близько 586 млрд дол. До 2010 р Відзначимо, що на стадії активного розвитку економіки Китай мав стабільно дефіцитний бюджет, який становив до 15% від дохідної частини в 1979 -1980 рр, до 7-10% в 1991-1997 рр. Відомо, що новий Президент США Б.Обама збирається створювати в США нові робочі місця в тому числі за рахунок програм розвитку та модернізації інфраструктури і енергетики, підвищення конкурентоспроможності економіки.

Для виходу з кризи потрібні нові сміливі ідеї, проекти, новації, які повинні йти від керівництва країни, які нарешті виведуть країну з поточного «стопора». Зараз тема кризи практично витіснила будь-які обговорення майбутнього нашої країни. Світова криза з часом пройде, сировинна кон'юнктура покращиться. Але відступати від реалізації Стратегії 2020 ніяк не можна, інакше наша економіка не стане інноваційної. Щоб підтримати економіку, доцільно знизити податковий тягар, в тому ПДВ, загальмувати, а ще краще - заморозити зростання цін на послуги монополій, домогтися адекватного зниження цін на паливо і бензин.

Для забезпечення нормального розвитку країни, розкриття її величезного потенціалу, треба зробити все можливе, щоб Росія мала сприятливий інвестиційний клімат. Його основні чинники - необтяжливі податки, розвиток інфраструктури, фінансової системи, високий ступінь економічної свободи та захисту прав власності. Такі заходи розгорнуто потоки капіталу назад в РФ. Необхідні найактивніші заходи по боротьбі з корупцією, рейдерством, створення цивілізованих ринків землі і нерухомості.

Як відомо, «розруха починається в головах», що часто тісно пов'язане зі зневагою моральними і духовними принципами. Тому не менш важливо активний розвиток науки, освіти, культури. Нинішня криза носить не тільки економічний, а й ідеологічний характер: перейшовши до формальної ринкової економіки, ми так і не змогли привнести в неї нову, позитивну, громадську, соціальну систему цінностей, власне і робить її раціональною. Погоня за прибутком на догоду «золотому теляті» ніяк не може бути цінністю, кожна економіка повинна служити суспільству. Якщо взяти концепцію німецької соціально-орієнтованої економіки, явівшей світу повоєнний «економічного» чудо, то там цього приділяється серйозна увага. Нафта і газ - це чудово, але невже для нас це межа? Які інтереси і цінності правлять нашою економікою? Прийнявши сьогодні за точку відліку НЕ місницькі, а загальнонародні інтереси, звертаючи увагу не тільки на розвиток економіки, а й моральність і духовність, Росія зможе забезпечити собі гідне майбутнє і зайняти гідне місце в світі.

Олександр Смирнов