Наше деловое партнерство www.banwar.org

І рік, і два роки по тому після фінансової кризи в бізнес-середовищі панували апокаліптичні настрої: виразно відчувалася загроза другої хвилі, яка, як кошмарний дев'ятий вал, розтрощить підприємства і бізнес-проекти, яким пощастило залишитися на плаву. Однак час ішов, і ситуація поступово стабілізувалася: знижувалися кредитні ставки, поновлювалися заморожені бізнес-проекти, росли обсяги продукції, що випускається, відновлювався платоспроможний попит. І чиновники всіх рангів поспішали рапортувати про успішне подолання «кризових явищ в економіці».

Однак зараз, коли, здавалося б, хмари нарешті розсіялися, ряд найбільш авторитетних експертів у фінансовій сфері висловили тривожні передчуття наближення тієї самої - другий - хвилі кризи.

У 2010 році Росії передрікали або стагнацію, або другу хвилю кризи, проте прогнози не збулися - звіт прем'єр-міністра Росії Володимира Путіна про діяльність російського уряду, з яким він виступив перед депутатами Держдуми, був витриманий в оптимістичному тоні. Всі ключові показники доводили: криза відступає.

«І навіть такі лиха, як посуха, спека і пожежі, не змогли зупинити зростання економіки», - заявив прем'єр. З липня 2009 року в Росії «відновилося економічне зростання», в 2010 році ВВП Росії збільшився на чотири відсотки, що стало найвищим показником серед країн «Великої вісімки», а прогноз на поточний рік становить 4,2 відсотка.

«Це означає, що до початку 2012 року російська економіка в повному обсязі компенсує втрати, викликані кризовим спадом», - заявив Володимир Путін. «Раніше звучали прогнози, що економіка відновиться до 2013, 2014 році. Ми зробимо це значно раніше », - запевнив глава уряду, пояснивши, що за цим твердженням стоять« не є Добрий побажання, а чіткі, обґрунтовані розрахунки ».

На його думку, російська економіка не тільки гідно перенесла удари кризи, але і витягла необхідні уроки. «Крок за кроком структура економіки змінюється», - переконаний прем'єр-міністр. За його оцінкою, половина зростання ВВП в минулому році була забезпечена обробними виробництвами. «Кон'юнктура цін на сировину не повинна нас розхолоджувати, - продовжив Володимир Путін. - Навпаки, нафтовий бум повинен підштовхнути до модернізації ».

Термін «модернізація» найбільш часто звучить у виступах і прем'єр-міністра, і президента Росії Дмитра Медведєва. Однак, на думку провідних економістів і фінансистів, будувати плани розвитку національної економіки російському уряду доведеться все ж з оглядкою на кризу, а точніше - на назріваючу загрозу приходу давно очікуваної другої хвилі.

Припущення про те, що з настанням осені можливий новий виток світової фінансової кризи, практично одночасно висловили такі відомі в фінансових колах особистості, як Нуріель Рубіні, Джордж Сорос, Чарльз Неннер і Уоррен Баффет.

На особливу увагу заслуговує позиція відомого фінансового аналітика, професора Нью-Йоркського університету Нуріеля Рубіні, якого після точного прогнозу того, що іпотечний мильна бульбашка в США спровокує світову фінансову кризу, стали називати не інакше, як Доктором Фатум.

На думку економіста, чекати другого витка кризи варто вже в 2013 році. Головною причиною, яка спровокує нову кризу, стане спостерігається останнім часом уповільнення зростання світової економіки. Крім цього, важливим фактором стане і зростаюча заборгованість світових держав, і особливо, США і країн Євросоюзу. Великою проблемою може стати і постійно відкладається рішення про реструктуризацію боргів Греції, Португалії та Ірландії, що цілком може призвести до розпаду єврозони.

Варто відзначити, що міністр фінансів Бельгії Дідьє Рейндерс не виключає поширення боргової кризи в зоні євро на Бельгію і Францію. «Якщо Греція була першою країною, яка виявилася ослабленою, то потім погляди звернулися до інших країн, таким, як Ірландія, Португалія, Іспанія, Італія, можливо, Бельгія, але також Франція, якщо дивитися на рівень її дефіциту і заборгованості», - заявив міністр кореспонденту французької економічної газети La Tribune. Як відзначають експерти, Франція вперше згадується в якості вразливою країни з моменту виникнення боргової кризи в зоні єдиної європейської валюти.

Побоювання Нуріеля Рубіні викликає і Китай, не дивлячись на зростання ВВП в I кварталі 2011 року майже на 10% по відношенню до минулого року. Справа в тому, що в цій країні вже перегріті фондовий ринок і ринок нерухомості. Тому, щоб спровокувати черговий виток кризи, досить одному з цих «бульбашок» лопнути. Надмірні інвестиції в основний капітал Китаю можуть в подальшому призвести до проблеми «поганих кредитів» і простоювання потужностей. Китаю як повітря необхідне зростання споживання - інакше економіку країни очікує неминучий спад.

Крім того, поштовхом для повернення кризи цілком може стати якийсь раптовий, непрогнозований фактор - той самий придуманий професором Рубіні «чорний лебідь». Наприклад, той же землетрус в Японії, вулкан в Ісландії або військовий конфлікт в одній з великих країн, що розвиваються. На думку професора Рубіні, ймовірність нової кризи становить 30%.

Як стверджує Нуріель Рубіні, інвесторам життєво важливо врахувати: «Якщо свіжі показники світової економіки свідчать про що-небудь більш серйозному, ніж просто короткочасне падіння курсу акцій, а ринки і економіки країн продовжують сповільнювати темпи зростання, особи, що визначають політичний курс, можуть легко залишитися з порожніми руками. Якщо це станеться, ймовірність прискорення обвалу або навіть подвійної рецесії в високорозвинених країнах різко зросте ».

Дивно, але припущення про можливий прихід другої хвилі кризи підтримав і міністр фінансів Росії Олексій Кудрін, виступаючи на на одному з круглих столів на Петербурзькому економічному форумі. На думку Олексія Кудріна, інвесторам і бізнес-спільноті варто бути готовими до того, що протягом найближчих трьох років всі найбільші світові економіки очікує спад. За його словами, цілком ймовірно, що рецесія не придбає планетарних масштабів, але, найімовірніше, торкнеться найбільші економіки світу.

Ризик повторення світової кризи полягає в тому, що, по-перше, нинішні показники розвитку світової економіки дуже нестійкі. По-друге, Сполучені Штати, де держборг виріс вже до фантастичних сум, так і не переглянули свою модель споживання, яка призвела до настільки катастрофічним наслідкам. Як країна переживатиме скорочення бюджету і непопулярні заходи, на які буде змушений піти уряд? По-третє, проблеми єврозони, де ряд країн знаходяться в небезпечній близькості від дефолту, дійсно дуже серйозні.

«Перегрів» очікує ще одну світову економіку - Китай, що може закінчитися «як м'яким, так і більш жорстким виходом». Всі ці фактори і можуть «спрацювати», вважає Олексій Кудрін.

«Сам факт наявності другої хвилі кризи - якщо макроекономічні дані і цифри по припливу і відпливу капіталу це підтвердять - стане, по суті, розпискою фінансової влади у власній некомпетентності, - говорить аналітик" Інвесткафе "Анна Бодрова. - Протягом останніх двох років монетарні політики всього світу повідомляли про постійного підживлення і підтримки національних економік, щоб швидше вийти на докризові показники - в якості часу повернення усереднено називалися 2012-2013 роки ».

На думку аналітика, джерела підвищеного ризику для світової економіки залишаються незмінними: малоефективне витрачання коштів, недостатньо високі ступеня економії бюджетних грошей і недостатньо жорсткий контроль з боку монетарної влади над витратами. «Якщо буде посилений перший і третій пункт, критичних ситуацій в економіці можна буде уникнути», - впевнена Ганна Бодрова.

«Побоювання щодо проблем у світовій економіці більш ніж виправдані, - вважає аналітик ФГ« БКС »Максим Лобода. - Говорити про другу хвилю я б не став, але той факт, що банківської кризи в Європі вдалося уникнути (принаймні відсунути його в часі) - очевидний факт. Якби було оголошено про банкрутство Греції де-факто, це з легкістю могло викликати ланцюгову реакцію і призвести до істотного уповільнення економіки Єврозони ».

На думку аналітика, ці ризики так і не були усунені: «Навпаки, вони зросли ще більше з додатковим кредитуванням Греції. «Заливати» всі проблеми грошима - не вихід із ситуації, що склалася », - говорить Максим Лобода.

Так що російському уряду, спостерігаючи деякий підйом національної економіки, не варто випробовувати запаморочення від успіхів. «Оскільки російська економіка є економікою, що розвивається, на неї будуть спроектовані всі ризики і загрози світової економічної системи, - каже Анна Бодрова. - Не варто забувати, що модель вітчизняної економіки є сировинною, а в неспокійний час попит на енергоресурси падає ».

Варто відзначити, що непрямими ознаками прийдешніх фінансових бур експерти вказують неухильне зростання цін не тільки на нафту, а й на золото, яке інвестори традиційно вибирають в якості "тихої гавані".