1. Газпром (MCX: GAZP) аналіз фінансової звітності за 2016 рік Газпром (тікер на Московській біржі MCX:...
2. дивіденди Газпрому
3. Прогноз і рекомендація по акціях Газпром

Газпром (MCX: GAZP) аналіз фінансової звітності за 2016 рік

Наше деловое партнерство www.banwar.org

Газпром (тікер на Московській біржі MCX: GAZP) опублікував консолідовану фінансову звітність за МСФЗ за рік, що закінчився 31 грудня 2016 року.

За підсумками аналізу фінансової звітності за 9 місяців 2016 року була дана рекомендація «держать-», тобто з можливістю продажу. Така рекомендація підкріплюється слабкими фінансовими результатами, зростанням витрат і можливої ​​заморожуванням дивідендів на рівні 2016 роки (якщо враховувати, що курсова вартість акцій не змінюється, то дивідендна прибутковість буде залишатися високою - це уточнення для дивідендного трейдингу). До всього іншого додається політизованість компанії і керівництво компанії мул ближнього оточення гаранта. Так само одна з умов для продажу пакета акцій було підтвердження слуху про замороження дивідендів. На сьогодні майже з 90% впевненістю можна сказати, що цей слух стане реальністю.

Аналіз фінансової звітності

Фінансовий звіт вийшов краще очікувань аналітиків. Активи компанії практично не змінилися, основні засоби зросли на 4,5%. Нерозподілений прибуток виріс на 6,1%. Запаси знижуються на тлі рекордних обсягів поставки під кінець року. Загальний борг компанії знизився на 17,8%, чистий борг знизився на 7,2%, при зниженні грошових коштів на 34%. Вартість обслуговування боргу зросла більш ніж на 25%, при коефіцієнті покриття процентних виплат становить 14,273. Коефіцієнт боргового навантаження більше 1 і становить 2,089.

Виручка від продажів зросла на 0,6%, більш ніж скромне значення. Операційні витрати зросли на 13,1%. Прибуток від продажів знизилася на 40,9% до 725,6 млрд руб (трохи покращилася в порівнянні з підсумками 3 кварталу). Прибуток по курсових різницях так само зіграла свою роль і прибуток до оподаткування вже збільшилася на 38,9% .Чистая прибуток виріс на 23,8%. Базовий прибуток у розрахунку на одну акцію склав 42,19 рубля проти 34,29 роком раніше. Капітальні витрати знизилися 17%. Погашення кредитів перевищує надходження.

Коефіцієнти фінансового аналізу стабільні. Збільшилося відношення витрат на персонал до виручці - 10,5% проти 9,7% роком раніше і досягло максимального значення. Рентабельність по чистому прибутку зросла на 3 п.п. до 16,3% проти 13,3% за підсумками 2015 року. Рентабельність по основній діяльності впала до 11,9% - мінімальне значення за 6 років, відзначимо, що роком раніше це значення було 20,2%, що в свою чергу теж було мінімум. Балансова вартість акції знаходиться на рівні 500 рублів за акцію. Оборотність основних засобів знижується, коефіцієнт поточної ліквідності після піку в 2013 році знаходиться в низхідному тренді. Ставка прибутковості одна з найвищих, що говорить про сильно недооціненою акції.

дивіденди Газпрому

Рішення зобов'язати держкомпанії виплачувати у вигляді дивідендів половину чистого прибутку активно відіграється інвесторами - минулого тижня акції Газпрому виросли більш, ніж на 10%. Це не дивно, тому що якщо Газпром дійсно погодиться виплатити 50% від чистого прибутку, то дивідендна прибутковість складе близько 15%. Але на даний момент топ менеджмент анонсував дивіденди на рівні минулого року, а саме 7,89 руб на одну акцію. Але рада директорів який буде офіційно рекомендувати розмір дивідендів зборам акціонерів ще попереду. Дуже схожу на Газпром компанію, тільки нафтову, умовили виплатити 35% від чистого прибутку, якщо вмовлять і Газпром, то дивіденди виростуть до 14,77 рублів. Чекаємо рішення Ради директорів.

Прогноз і рекомендація по акціях Газпром

За підсумками аналізу фінансової звітності рекомендацію тримати з можливим продажем Продлять, тому що акції тільки що досягли свого локального мінімуму і виходити на дні немає сенсу. Акції компанії сильно недооцінені, а й зростання не очікується, тому що фінансові показники залишають бажати кращого. Але компанія специфічна і її не сильно турбують фінансові результати, призначення у неї дещо інше і ховається воно десь в коридорах Кремля. Поки компанія платить дивіденди, хоча це свято може дуже швидко закінчитися (повторюся, Газпром не зацікавлений в принесення прибутку міноритарним акціонерам, мажоритарії своє візьмуть і без дивідендів), так ось, поки є дивіденди (навіть ті, що вже анонсовані) можна тримати акції в портфелі. На зростання курсової вартості не варто розраховувати.

Рекомендація тримати з можливим продажем при зростанні курсової вартості та виплати дивідендів на рівні минулого року.

Вартість акцій Газпром на момент публікації поста: 134,93 рубля.

Рекомендація «Держать-».

Фото з ресурсу МІА «Росія сьогодні»