Наше деловое партнерство www.banwar.org

С.І. Крилов,
професор кафедри обліку, аналізу та економіки праці Уральського федерального університету
імені першого Президента Росії Б. М. Єльцина, доктор економічних наук
Фінансовий Вісник: Фінанси. Податки. Страхування. Бухгалтерський облік,
11-2010

Аналіз форми № 3 «Звіт про зміни капіталу» займає важливе місце в аналізі фінансової звітності комерційної організації (підприємства), оскільки передбачає вивчення складу і руху її власного капіталу і резервів , Розрахунок і оцінку коефіцієнта стійкості економічного зростання і норми розподілу чистого прибутку на дивіденди , А також дослідження вартості чистих активів .

Аналіз починається з вивчення руху власного капіталу комерційної організації в цілому і ведеться в розрізі основних факторів, що визначають його надходження і вибуття, в порівнянні з даними попереднього року (табл. 1). При цьому виділяються дві групи факторів, що визначають надходження і вибуття власного капіталу:

фактори першого порядку: статутний капітал, Додатковий капітал , Резервний капітал і нерозподілений прибуток;

фактори другого порядку, що визначають зміни факторів першого порядку: зміни в обліковій політиці, результат від переоцінки об'єктів основних засобів, результат від перерахунку іноземної валюти, чистий прибуток , Дивіденди, додатковий випуск акцій, збільшення номінальної вартості акцій, реорганізація юридичної особи, зменшення номіналу акцій, зменшення кількості акцій. Структура надходження і структура вибуття власного капіталу аналізуються окремо.

Таблиця 1. Аналіз руху власного капіталу в цілому

Показник Попередній рік Звітний рік Відхилення Темп росту,% Темп приросту,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% 1. Надходження власного капіталу, всього, в тому числі за рахунок 100 100 - 1.1. Надходження статутного капіталу, в тому числі за рахунок 1.1.1. Додаткового випуску акцій 1.1.2. Збільшення номінальної вартості акцій 1.1.3. Реорганізації юридичної особи 1.2 Надходження додаткового капіталу в тому числі за рахунок 1.2.1. Результату від переоцінки об'єктів основних засобів 1.2.2. Результату від перерахунку іноземної валюти 1.3. Надходження резервного капіталу (відрахувань до резервний фонд ) 1.4. Надходження нерозподіленого прибутку в тому числі за рахунок 1.4.1. Змін в обліковій політиці 1.4.2. Результату від переоцінки об'єктів основних засобів 1.4.3. Чистого прибутку 1.4.4. Реорганізації юридичної особи 2. Вибуття власного капіталу, всього, в тому числі за рахунок 100 100 - 2.1. Вибуття статутного капіталу, в тому числі за рахунок 2.1.1. Зменшення номіналу акцій 2.1.2. Зменшення кількості акцій 2.1.3. Реорганізації юридичної особи 1.2.Вибитія нерозподіленого прибутку, В тому числі за рахунок 2.2.1. Дивідендів 2.2.2. Відрахувань до резервного фонду 2.2.3. Реорганізації юридичної особи 2.Ізмененіе (приріст, убуток) власного капіталу (стор. 1-2)

За підсумками аналітичних розрахунків робиться висновок з приводу основних чинників, що зумовили надходження і вибуття власного капіталу комерційної організації, і їх вплив на зміну його величини в звітному році в порівнянні з даними попереднього року.

Далі розраховуються і аналізуються коефіцієнти, що характеризують рух (надходження, вибуття, приріст) власного капіталу комерційної організації в цілому, а також визначають його чинників першого порядку: статутного капіталу, додаткового капіталу, резервного капіталу та нерозподіленого прибутку (табл. 2).

Таблиця 2. Коефіцієнти, що характеризують рух власного капіталу н його чинників першого порядку

Найменування коефіцієнта Розрахункова формула Чисельник Знаменник, залишок Надходження Надійшло На кінець року Вибуття Вибуло на початок року Приросту Приріст (надійшло - вибуло) На початок року

Аналіз зазначених коефіцієнтів ведеться в динаміці. За підсумками аналізу робиться висновок щодо їх змін. Крім того, доцільно зіставити значення коефіцієнтів надходження і вибуття. Якщо значення коефіцієнтів надходження перевищують значення коефіцієнтів вибуття, значить, в комерційної організації йде процес нарощування власного капіталу, і навпаки.

На підставі даних звіту про зміни капіталу можуть бути розраховані два досить важливих для оцінки фінансового стану комерційної організації показника:

коефіцієнт стійкості економічного зростання;

норма розподілу чистого прибутку на дивіденди.

Коефіцієнт стійкості економічного зростання характеризує можливості розвитку комерційної організації за рахунок внутрішніх джерел (чистого прибутку) і показує, якими темпами в середньому збільшується власний капітал за рахунок фінансово-господарської діяльності без залучення зовнішніх джерел фінансування (додаткового акціонерного капіталу). Його розрахункова формула наступна:

де Куер- коефіцієнт стійкості економічного зростання;

ЧП - чистий прибуток;

Д - дивіденди (якщо підприємство неакционерное, то це чистий прибуток, що залишається в розпорядженні власників);

СКср - середня сума власного капіталу за період.

Необхідно відзначити, що визначення допустимих і економічно виправданих темпів розвитку підприємства - одна з найважливіших завдань його фінансового менеджменту, а коефіцієнт стійкості економічного зростання є одним з інструментів, що використовуються при її вирішенні.

Аналіз коефіцієнта стійкості економічного зростання ведеться в динаміці, в порівнянні з плановими даними, даними підприємств, що відносяться до тієї ж галузі економіки, а також середньогалузевими даними. За підсумками аналізу розробляються пропозиції щодо оптимізації його значення з метою забезпечення максимальної ефективності фінансово-господарської діяльності комерційної організації.

Норма розподілу чистого прибутку на дивіденди характеризує дивідендну політику в цілому комерційної організації і показує питому вагу дивідендів в чистого прибутку комерційної організації. Її розрахункова формула має такий вигляд:

де Нр - норма розподілу чистого прибутку на дивіденди;

Д - дивіденди;

ЧП - чистий прибуток.

Величина цього показника визначається видом дивідендної політики підприємства (наприклад, постійного дивіденду, залишкового дивіденду і т.д.), однак, найбільш його оптимальним значенням вважається 0,4-0,6.

Перетворимо формулу (2) наступним чином:

де Нр - норма розподілу чистого прибутку на дивіденди;

Д - дивіденди;

ЧП - чистий прибуток;

РП - реінвестований прибуток (частина чистого прибутку, що залишилася на підприємстві після виплати дивідендів);

ДРП - частка реінвестованого прибутку.

Частка реінвестованого прибутку характеризує інвестиційну політику комерційної організації і показує питому вагу реінвестованого прибутку в чистому прибутку комерційної організації.

Норма розподілу чистого прибутку на дивіденди і частка реінвестованого прибутку - пов'язані показники, їх сума дорівнює 1.

Рекомендоване значення частки реінвестованого прибутку таке ж, як і норми розподілу чистого прибутку на дивіденди, - 0,4-0,6.

Приблизна рівність рекомендованих значень цих показників пояснюється необхідністю досягнення свого роду балансу між інвестиційними рішеннями і рішеннями по виплаті дивідендів. Слід особливо підкреслити, що пошук найоптимальніших оптимального співвідношення між інвестиційними рішеннями і рішеннями по виплаті дивідендів - один з найважливіших питань фінансового менеджменту комерційної організації.

Аналіз норми розподілу чистого прибутку на дивіденди і частки реінвестованого прибутку ведеться в порівнянні з рекомендованими значеннями, в динаміці і в порівнянні з планом. За підсумками аналізу розробляються пропозиції, спрямовані на оптимізацію дивідендної та інвестиційної політик підприємства.

Між коефіцієнтом стійкості економічного зростання і нормою розподілу чистого прибутку на дивіденди або часткою реінвестованого прибутку існує певного роду взаємозв'язок. Для її виявлення перетворимо формулу (1) наступним чином:

де Куеро - коефіцієнт стійкості економічного зростання;

ЧП - чистий прибуток;

Д - дивіденди (якщо підприємство неакционерное, то це чистий прибуток, що залишається в розпорядженні власників);

СКср - середня сума власного капіталу за період;

Нр - норма розподілу чистого прибутку на дивіденди;

ДРП - частка реінвестованого прибутку;

Річок - рентабельність власного капіталу.

Програма Фінансовий аналіз - ФінЕкАналіз 2019 для розрахунку рентабельності власного капіталу і великої кількості фінансово-економічних коефіцієнтів.

Таким чином, норма розподілу чистого прибутку на дивіденди і частка реінвестованого прибутку можуть розглядатися як фактори, що впливають на коефіцієнт стійкості економічного зростання, розрахунок якого може бути виконаний відповідно способами ланцюгових підстановок і абсолютних різниць. З формули (4) видно, що зростання норми розподілу чистого прибутку на дивіденди (зниження частки реінвестованого прибутку) призводить до зменшення значення коефіцієнта стійкості економічного зростання, і навпаки -зниження норми розподілу чистого прибутку на дивіденди (зростання частки реінвестованого прибутку) призводить до збільшення значення коефіцієнта стійкості економічного зростання.

Аналіз резервів комерційної організації починається з вивчення їх обсягу, складу і структури за попередній і звітний роки в розрізі основних груп, до яких відносяться резерви:

утворені відповідно до законодавства;

утворені відповідно до установчих документів;

оціночні;

майбутніх витрат.

Аналітичні розрахунки оформляють ся у вигляді таблиць (табл. 3-6).

Таблиця 3. Аналіз обсягу, складу і структури резервів, утворених відповідно до законодавства

Показник На початок року На кінець року Зміна Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% Резерви, утворені відповідно до законодавства, за все,
в тому числі: (розбивка по складовим) 100 100 -

Таблиця 4. Аналіз обсягу, складу і структури резервів, утворених відповідно до установчих документів

Показник На початок року На кінець року Зміна Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома відповідно до установчих документів, за все,
в тому числі: (розбивка по складовим) 100 100 -

Таблиця 5. Аналіз обсягу, складу і структури оціночних резервів

Показник На початок року На коник року Зміна Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома Оціночні резерви за все,
в тому числі: (розбивка по складовим) 100 100 -

Таблиця 6. Аналіз обсягу, складу і структури резервів майбутніх витрат

Показник На початок року На кінець року Зміна Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага,% Сума, тис. Руб. Питома вага, % Резерви майбутніх витрат , Всього, в тому числі:
(Розбивка по складовим)

За підсумками розрахунків робляться висновки про вплив на відхилення загальної величини резервів кожної групи зміни кожної їх складової, а також дається оцінка структурних змін по кожній групі резервів в попередньому і звітному роках.

Наступним етапом аналізується рух резервів комерційної організації. Аналіз ведеться по групах резервів в цілому і по кожному резерву окремо. В ході аналізу виконується розрахунок і оцінка коефіцієнтів надходження, використання і приросту (табл. 7).

Таблиця 7. Коефіцієнти, що характеризують рух резервів

Найменування коефіцієнта Розрахункова формула Чисельник Знаменник, залишок Надходження Надійшло На кінець року Надходження Надійшло На кінець року Приросту Приріст (надійшло використано) На початок року

Аналіз зазначених коефіцієнтів ведеться в динаміці. За підсумками аналізу робиться висновок щодо їх змін. Крім того, доцільно зіставити значення коефіцієнтів надходження і використання. Якщо значення коефіцієнта надходження перевищує значення коефіцієнта використання, значить, в комерційної організації йде процес нарощування резервів, і навпаки.

Аналіз чистих активів включає в себе дві складові:

1) вивчення динаміки вартості чистих активів за кілька років;

2) порівняння вартості чистих активів з величиною статутного капіталу.

Зниження вартості чистих активів розглядається як негативне явище, яке свідчить про те, що величина реального власного капіталу підприємства знижується, і навпаки.

Порівняння вартості чистих активів (ЧА) зі статутним капіталом (КК) обумовлено тим, що відповідно до Цивільного кодексу РФ (ст. 90 і 99) організація зобов'язана зменшити статутний капітал до величини чистих активів, якщо за підсумками року вартість чистих активів буде меншою від статутного капіталу. У зв'язку з цим рекомендованим співвідношенням між вартістю чистих активів і величиною статутного капіталу є наступне:

За підсумками аналізу чистих активів робиться висновок з приводу зміни їх вартості і співвідношення з величиною статутного капіталу.

Після закінчення аналізу форми № 3 «Звіт про зміни капіталу» бухгалтерської (фінансової) звітності формулюється висновок, що узагальнює зроблені раніше проміжні висновки, в якому дається підсумкова оцінка всіх змін капіталу, що стався в звітному році.

література

1. Аналіз в управлінні фінансовим станом комерційної організації / М.М. Ілишева, С.І. Крилов. М .: Фінанси і статистика; ІНФРЛ-М. 2008. 240 с: ил.

2. Ілишева М.М., Крилов С.І. Аналіз фінансової звітності комерційної організації: Учеб. посібник дли студентів вузів, що навчаються за спеціальністю «Бухгалтерський облік, аналіз і аудит». М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 240 с.

3. Крилов С.І. Удосконалення методології аналізу в системі управління фінансовим станом комерційному організації: Монографія. Єкатеринбург: ГОУ ВПО УГГУ-УПІ, 2007. 357 с.